蓝田股份会计造假案例

蓝田股份简介蓝田股份曾经创造了中国股市常盛不衰的绩优 神话。这家以养殖、旅游和饮料为主的上市公 司，一亮相就颠覆了行业规律和市场法则， 1996年发行上市以后，在财务数字上一直保持 着神奇的增长速度：总资产规模从上市前的 2.66亿元发展到2000年末的28.38亿元，增 长了9倍，历年年报的业绩都在每股0.60元以 上，最高达到1.15元。即使遭遇了1998年特 大洪灾以后，每股收益也达到了不可思议的 0.81元，5年间股本扩张了360%,创造了中国 农业企业罕见的“蓝田神话”。

资产规模扩张和公司业绩的情况蓝田股份(600709)于1996年发行上市，从 公布的财务报告来看，该公司上市后一直保持 着优异的经营业绩：总资产规模从上市前的 2.66亿元发展到2000年末的28.38亿元，增长 了近10倍;上市后净资产收益率始终维持在极 高的水平,最近98年、99年和00年分别高达 28.9%、29.3%、19.8%,每股收益分别为0.82 元、1.15元和0.97元，位于上市公司的最前列。

资产规模扩张和公司业绩的疑点及 具体分析1、公司历年报表内的在建工程、固定资产、 累积折旧等项目，主要存在以下几点问题： 1)在建工程工期拖延，支出超预算，比如 公司自募资金项目—莲花酒店二期工程,1996 年就开始施工一直到2000年末尚未完工，仍挂 在在建工程项目上。又如洪湖菜篮子二期工程， 原预算2亿，但截止到2000年末，公司已累积 在此项目上投入4.17亿(包括该工程的细分项 目),超支100%。对于这些异常，公司还未作 出合理解释。

2)工程及固定资产项目分类混淆 公司对工程项目的分界较为模糊，经常在费 用支出的归属上混淆，1999、2000年报内多次 出现调整在建工程、累计折旧项目帐面金额的 现象。

3)固定资产折旧年限过长 固定资产折旧年限延长，会降低每年应摊的 折旧费用，从而提高早期年度的利润。根据蓝 田2000年报信息，该公司以前年度制定的折旧 年限过长，2000年依据《农业企业财务制度》, 大幅度缩短了一些固定资产的年限，增提了巨 额折旧，致使当期利润比原折旧政策下估算的 利润减少4800万元。值得指出的是《农业企业 财务制度》1993年就开始实行，为何公司当初 不依照执行？以往年度折旧年限过长对这些期 间的利润产生多大影响，公司年度报告也未作 说明。

公司收入的的情况及疑点(一)公司收入的的情况 2000年3月份，蓝田股份总经理瞿先 生曾公开说：洪湖有100万亩水面可以开 发，蓝田股份现在只开发了30万亩，而 高产值的特种养殖鱼塘面积只有1万亩， 这种精养鱼塘每亩产值可达3万元，是粗 放经营的10倍，开发

潜力非常巨大。

公司收入上的疑点1.应收帐款怎么会如此之少？ 公司2000年销售收入18.4亿元，而应收帐款 仅857.2万元。2001年中期这一状况也未改变： 销售收入8.2亿元，应收帐款3159万元。在现 代信用经济条件下，无法想象，一家现代企业 数额如此巨大的销售，都是在“一手交钱，一 手交货”的自然经济状态下完成的？其水产品 销售，不可能是直接与每一个消费者进行交易， 必然需要代理商进行代理，因此水产品销售全 部“以现金交易结算”的说法是难以成立的； 而销售收入达5亿元之巨的野藕汁、野莲汁等 饮料，不可能也是以现金交易结算的吧？

2.融资行为为何与现金流表现不符？ 2001年中报显示，蓝田股份加大了对银行资 金 的依赖程度，流动资金借款增加了1.93亿元， 增加幅度达200%。这与其良好的经营现金流表 现不太相符。按照公司优秀的现金流表现，自 有资金是充足的，况且其帐上尚有11.4亿元的 未分配利润，又何以会这样依赖于银行借贷？ 2000年该公司实现经营性现金净流量7.86亿元， 而投资活动产生的现金净流量则为-7.15亿元 (绝大部分是固定资产投入),这两个数字极为 相近，这是巧合吗？

3.产品毛利率怎么会如此之高？2000年年报以及2001中报显示，蓝田股份水 产品的毛利率约为32%,饮料的毛利率达46%左 右(身处同行的深深宝的毛利率约20%,驰名品 牌承德露露毛利率不足30%)。从公司销售的产 品结构来看，以农产品为基础的相关产品，都 应是低附加值商品，一般情况下，这种产品结 构的企业，除非是基于以下几种情况才会有如 此高的毛利率：(1)产品市场被公司绝对垄 断，产品价格由公司完全控制；(2)产品具 有超常低成本的优势。从实际情况看，以公司 现有的行业属性、市场环境、产品技术含量等 方面进行评估，达到这样高的赢利水平的可能 性有多大？

4.巨额广告费用支出哪里去了？ 公司2000年的野藕汁、野莲汁等饮料的销售 收入达到5亿多元，而其中仅3590万元是通过 集团公司遍布于全国的销售网点销售的，仅占 股份公司销售量的1.9%,2001年中报显示的情 况也基本如此。而野藕汁、野莲汁在中央电视 台投放的巨额广告费用应该是由“中国蓝田总 公司”投放的，因为在股份公司的报表中找不 到巨额的广告费用支出。这里是否存在着虚增 股份公司利润的嫌疑？

5.职工每月收入仅100多元？ 从现金流量表“支付给职工以及为职工 支付的现金”栏中看出，2000年度该公 司职工工资支出为2256万元，以13000名 职工计，人均每月收入仅144.5元，2001 年上半年人均收入为185元。如此低廉的 收入水平，对于员工30%以 …… 此处隐藏：1356字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……