私募股权投资地产融资案例分析

时间：2025-04-13

私募股权融资

私募股权投资：地产融资案例分析

◆白榆

【摘要】私募股权投资是近年来在房地产行业内一种主要的新兴融资方式，本文从私募股权投资的定义出发，结合房地产行业融资发展环境，深入分析私募股权融资的投资者类型及特点，并对私募股权投资的操作模式及流程进行了案例分析，为当前房地产企业资金困境解决提供一种可行的思路和借鉴。【关键词】地产融资

私募股权投资

案例分析

表１

私募股权融资的不同投资者比较

财务投赉者

（ｉ）引资企业埘瓷台的运婀宵较人的自由度．

投资者有能力进‘步提供资金。

（２）觇略投资者通常比财务投资者的投崭期

（３）多数材务投资者仅仅出瓷．踪了．ｎ：董事

限更长，有利Ｆ破投资企址建立与长期投资麓略相匹配的中衄期藏略．

优势

（３ｊ引萋ｆ食ｑｋ在降低财务风障的同时．能够

‘４）币大可１Ｉｌ！成为被投赁企业的潜在竞争者．

获得投资者存公司管理或技术的支持．有利下提岛公司的蜜信度。

（５）财务投资者关沣投资的中期（通常３－－５

（４）由ｒ存在协同效应．投瓷者町能金付较高的溢价。

年）嘲撖。以上市为｝：要地出帆科．

（＂战略投瓷者可能会开入公司管理，这町能增加合作＿双方在管理和＿企业文化上磨台的难『童。

劣势

（２）战略投资耆町能成为奢有竞争者．（３）战略投资者压ｑ，能在投瓷条款中设置公捌出售时的“优先购哭杈”和其他条款米保

ｔ”国际资本通常会从管理水平、成长性等由豳严格挑选投盗对象．币利于：企业自身信息的保护．

（２）町能过于注重中期投资圊报而影响企业Ｋ期镱略发展．

（３）愿虑付出的激价通常低于战略投资青．没有被艇台掉购的风险。

一般１：爹１Ｊ命业的ｆｌ常管理和纾营．

会层曲ｔ－．参‘Ｉ艘投资企业的茕太醯略决簟外，（２）为｛｝硗企业带来丰富的瓷本运作野验．

作为典型的资本密集型产业。房地产业对金融市场具有天然的高度依赖，然而与房地产业的重要地位和发展速度极不相称的是，我国房地产融资市场的发展却步履蹒跚。对房地产业的持续健康发展带来了不利影响。近年来，国家先后出台一系列宏观调控政策，日趋严格的土地和金融信贷政策使房地产业遭遇了前所未有的资金困境。为了应对融资困局，房地产企业开始探求多元化的融资渠道。除传统的自筹资金和银行贷款外．信托、基金、上市以及私募融资等形式开始频繁地出现在公众视线当中。私募股权投资《Ｐｒｉｖａｔｅ

Ｅｑｕｉｔｙ

战略投瓷者

（１）夺啦未来有进步的资金前求时．战略

Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ）是投资方对非上市公司进行股权投资并

通过将被投资企业上市、并购或管理层回购等方式，出售所持股份获利的一种投资方式，是除银行贷款和公开上市（包括买壳上市后的再融资）之外的另外一种主要的新兴融资方式．近年来在国内取得了一定的发展。

一、近年来中国私募股权投资的发展情况

国际私募股权基金蓬勃发展，呈现出资金规模庞大、投资方式灵活等趋势，在并购活动中发挥着越来越重要的作用。亚洲私募股权市场作为全球市场的重要组成部分也在快速发展当中，投资规模由１９９８年的５０亿美元增加到２００５年的２５０亿美元。据清科研究中心调研报告显示，中国已成为亚洲最活跃的私募股权投资市场。

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护氕投瓷剃盎．

企业在选择私募股权投资者获取资金支持时。需要考虑以下因素：