宏观经济学第二节 复杂国民收入决定理论

复杂国民收入

宏观经济学MACROECONOMICS

主讲教师：康爱香 山西财经大学经济学院

复杂国民收入

复杂国民收入决定

复杂国民收入

IS曲线

LM曲线

IS——LM模型分析

复杂国民收入

IS曲线

投资

一种为增加未来产出 而放弃当前消费的经 济活动

一个预期长期实际利率是3%的厂商正在考虑一 一个预期长期实际利率是 % 个投资项目清单，每一个项目都需要花费100万 个投资项目清单，每一个项目都需要花费 万 美元，这些项目在回收期长短和回收数量上不同， 美元，这些项目在回收期长短和回收数量上不同， 第一个项目将在两年内回收120万美元；第二个 万美元； 第一个项目将在两年内回收 万美元 项目将在三年内回收125万美元；第三个项目将 万美元； 项目将在三年内回收 万美元 在四年内回收130万美元。哪个项目值得投资 万美元。 在四年内回收 万美元 哪个项目值得投资?

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第一年的本利和为 第二年的本利和为 第三年的本利和为 第n年的本利和为Rn=R0(1+r) + )n

100×(1+3%)=103 × + ) 103×(1+3%)=106.09 × + ) 100×(1+3%) =106.09 × + ) 100×(1+3%) =109.27 × + ) 100×(1+3%) × + )n 3 2

计算现时金钱未来价值过程

今天的100元五年后价值几何？

计算未来金钱的现时价值 五年后的100元相当于今天的多少钱

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假设本利和已知，求本金 第一年的本利和为103?(本金 ×(1+3%)=103 本金)× + ) 本金 现值 103 = 100 1 + 3% 2 ?(本金 ×(1+3%) =106.09 本金)× + ) 本金106 . 09 (1 + 3 %) = 100

第二年的本利和为106.09现在和将来(或过去) 现在和将来(或过去) 的一笔现金或现金流 在今天的价值

现值

2

第n年的R的现值 本金 100 100 年利率 第一年 本利和 103 3% 5% 105

Rn R0 = (1 + r %) n 第二年本 第三年 利和 本利和 106.09 109.27

第三年本利 和的现值 100 100

110.25

115.76

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现值( 现值(Present Value)是在给定的利率水平下，未来的 ) 资金折现到现在时刻的价值，是资金时间价值的逆过程。 等待的时间越长，其现值也就越小。 当预期的现金流入需要待一个时期才能收到时，或预期 的现金流出需要待一个时期才会支出时，这些收入或支 出的现值要比收取或支付的实际数额为少。 现金 1000 1000 一年后 年利率 一年后 的现值 971 3% 6% 943 二年后的 三年后 二年后的 三年后 现值 的现值 943 915 890 840

市场利率越高，其现值也就越小。

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当利率为5%时

项目1现值 项目2现值 项目3现值当利率为7%

120 = 108 . 84 2 (1 + 5 %) 125 = 107 . 98 3 (1 + 5 %)

> > >

100 100 100

可投资 可投资 可投资

130 (1 + 5 %)

4

= 106 . 95

项目1现值 项目2现值 项目3现值

120 = 104 . 8 2 (1 + 7 %) 125 = 102 3 (1 + 7 %) 130 = 99 . 2 4 (1 + 7 %)

> > <

100 100 100

可投资

可投资 不可投资

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投资的机会成本就是将这笔钱存银行所得的收益 贴现 是指票据持有人在票据到期之前以贴付一定利 息的方式向银行转让票据兑取现金 贴现率又称“折现率”,指今后收到 或支付的款项折算为现值的利率。

贴现率

它解决了未来经济活动在今天如何评价的问题

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假定某企业投资某一固定资本，成本为2775元 假定某企业投资某一固定资本，成本为2775元，3年后全部耗 2775 再假定把人工、原材料以及其他所有成本(如能源、 损，再假定把人工、原材料以及其他所有成本(如能源、灯 光等，但利息和机器成本除外)扣除以后， 光等，但利息和机器成本除外)扣除以后，三年内各年份内 的预期收益均是1000 1000元 那么在不同利率 利率下 的预期收益均是1000元，那么在不同利率下，求三年后投资 现值和 的现值和净现值

现值PV 净现值 NPV

投资的现值是投资未来收益现 金流在今天的价值 投资的净现值是投资未来收 益现金流的现值减去投资的 成本

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当利率为1%时

当利率为2%、3%......时投资成本( ) 投资成本(CI) 投资年限 年投资收益 年利 率 1% 1000 3 2755 2755 2755 2755 2755 2755 2755 2755 2755 3 3 3 3 3 3 3 3 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9%

现 值 净现 值

R0 =

1000 1000 1000 + + 1 + 1% (1 + 1%) 2 (1 + 1%) 3

29412941-2775 贴现率 166收益现值(PV) 收益现值 2941 2884 2809 2755 2703 2653 2604 2557 2511 收益净现值 166 109 54 0 -52 -102 -151 -198 -244

现值-投资成本

PV-CI

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当利率(贴现率)为4%时，3年的全部预期收益的现 结论 值正好等于这项资本的价值 这一贴现率就是资本的边际效率MEC 是一种贴现率， 是一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本 资本边际效率 物品的使用期内各预期收益的现值之和等于 MEC 这项资本品的供给价格或者重置成本。 这项资本品的供给价格或者重置成本。 即净现值为零 它表明一个投资项目的收益应按何种比例增长才能达到预期的收 益，因此它也代表该投资项目的预期利润率

R1 R2 R3 Rn J R= + + + + + 2 3 n 1 + r (1 + r ) (1 + r ) (1 + r ) (1 + r ) nR为资本物品的供给价格 R1,R2....Rn为不同年份的预期收益 r为 …… 此处隐藏：3024字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……