文献论文

华侨大学

硕士学位论文

融资租赁公司综合风险评价及管理研究

姓名：黄建波

申请学位级别：硕士

专业：企业管理

指导教师：金式容;孙锐

20090501

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华侨大学2009届硕士学位论文 融资租赁公司综合风险评价及管理研究

论文摘要

融资（金融）租赁是金融业发展过程中银行资本与工商业资本相

互渗透与结合的产物，是现代化大生产条件下产生的实物信用与银行

信用相结合的新兴业务；融资租赁作为一种新型的集融资、销售、信

用于一体的经济活动是一项及其复杂的经济活动，从其产生伊始便充

满了风险与挑战，因而加强融资租赁业的管理，完善其风险控制机制，

健全融资租赁法律法规有极其重要的意义，也是推动我国融资租赁业

发展的前提之一。

对此，本文研究重点就是融资租赁公司如何有效的进行整体风险

评价及管理，以保证公司健康、稳定的发展。文章站在出租人的角度，

从融资租赁、风险的基础知识出发详细论述了融资租赁公司面临的主

要风险——操作风险、信用风险、市场风险、流动性风险，并深入分

析其引发机制，而后，借鉴CAMELS评价体系，就如何进行融资租赁

公司综合风险评价进行论述，再在评价的基础上，就如何进行风险管

理提出了几种相应的思路——分散化策略、证券化策略、创新策略等；

整篇文章系统的论述了作为融资租赁公司应如何进行有效的风险管

理。

关键词：风险；风险评价；风险管理；融资租赁

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ABSTRACT

ABSTRACT

Financial leasing is the product that the bank capital and

commercial capital penetrate and combine each other during the

development of financial industry，It is also the new-style financial

business combining real credit and bank credit in modern production. The

financial leasing as a new economic action that combine financing、sales、

credit is a complicated financial activity; From the moment of its birth ，

it is full of risk and challenge，so，strengthen the management of the

industry of the financial leasing、perfect the risk-control mechanism 、

improve the laws and regulations have important meaning，It is also the

one of precondition to promote the financial leasing of our country.

For the company’s healthy and steady development， the research

focus of the article is how to effectively value and manage risk of

financial leasing company which is one of the main parts of financial

leasing industry. First， the article discuss the basic knowledge of the

financial leasing and risk， then， dissertate some kinds of main risk that

financial leasing company face——operational risk、credit risk、market

risk、liquidity risk and elaborate their trigger mechanism;Second， Draw

CAMELS rating system， on how to conduct a finance leasing companies

to carry out risk management discussed in detail; Third， On the basis of

evaluation， on how to conduct risk management initiate several

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corresponding ideas---decentralization strategies，securitization

strategies、innovation strategies and so on; systematacially discussed as a

finance leasing company should how to conduct risk management

efficently .

Key Words：

Leasing

；Risk Evaluation；

Risk Management；Financial Risk

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原创性声明

本人声明兹呈交的学位论文是本人在导师指导下完成的研究成

果。论文写作中不包含其他人已经发表或撰写过的研究内容，如参考

他人或集体的科研成果，均在论文中以明确的方式说明。本人依法享

有和承担由此论文所产生的权利和责任。

学位论文作者签名： 日期：

学位论文版权使用授权声明

本人同意授权华侨大学有权保留并向国家机关或机构送交学位

论文和磁盘，允许学位论文被查阅和借阅。

论文作者签名： 指导教师签名：

签名日期： 签 名 日 期：

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华侨大学2009届硕士学位论文 融资租赁公司综合风险评价及管理研究

第1章 绪论

1.1研究背景及意义

1.1.1研究背景

融资租赁实现了金融、贸易、生产三者的有效结合，并成功将银行信用、商业信

用、消费信用进行了叠加，是资源优化配置的重要方式之一；具体而言，融资租赁可解

决承租人资金不足的困难，优化其资产结构、增强资产的流动性、降低融资风险；对出

租人则可以租代销、扩大产品销路和提升市场占有率、简化产品销售环节、加速企业资

金周转。

融资租赁于上世纪50年代发源于美国，经过几十年的发展，它在推动世界经济发

展的过程中起到了不可忽视的作用。目前，融资租赁在西方发达国家是仅次于银行信贷

的金融工具，全球近1/3的投资是通过融资租赁完成的。

我国的融资租赁业起步于计划经济体制时期，是伴随着改革开放和经济体制转换

的历程逐步发展起来的。经济政策、信用机制、法律制度的不足及租赁公司自身的管理

原因导致中国的租赁公司走过了曲折的发展道路——主要体现为主业不突出、产品单

一、抗风险能力较差，租金大量拖欠。20世纪90年代，我国融资租赁行业陷入低谷，

尽管随着政策环境和市场经济体制的逐步改善和健全有所改善，但从我国实际出发，融

资租赁公司当前仍面临较大的风险，尤其是信用风险、操作风险。基于此，正确认识融

资租赁公司的风险，并采取有效的手段进行评估和控制显得尤为紧迫， 也是加快我国

融资租赁业发展的重要途径。

1.1.2 研究意义

自 20 世纪 50 年代，美国出现第一家融资租赁公司以后，融资租赁开始在欧美国

家和其他地区迅速发展起来，并逐渐成为现代企业设备更新改造的重要形式之一，对现

代经济的影响越来越大。融资租赁在实践中的应用不过短短几十年的时间，却在世界范

围内以惊人的速度发展。由于其能够推进产业结构升级、拉动内需、促进有效投入和技

术改造，因而被许多国家认可并得到蓬勃发展，良好的发展趋势使人们对这一行业的发

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第1 章 绪论

展前景普遍看好。融资租赁业在发达国家已成为“朝阳产业”，与银行、保险、信托、

证券一并成为五大金融支柱产业之一，在西方发达国家的资本市场上是仅次于银行信贷

的第二大融资方式。融资租赁因其特殊的优势不仅在宏观上能促进经济的发展，而且在

微观层面对企业理财发挥着巨大的作用，但我国的融资租赁起步较晚，租赁市场还处于

低级阶段，发展较为缓慢，主要表现在融资租赁结构与形式比较单一，市场还有待于进

一步开发，可见我国融资租赁业还有很大的发展潜力。近年，融资租赁又开始重新步入

人们的视野，工行、建行、民生银行相继建立融资租赁公司（部），全国最大的金融租

赁公司落户深圳。在国际金融危机波及实体经济发展的今天，融资租赁将在促进投资、

融资、生产销售、资产管理，推动我国经济走出低谷起到特有的作用。在这种情况下，

研究融资租赁风险管理理论与方法有一定的现实意义；此为本文的选题意义之一。

在国内，融资租赁风险管理理论相对落后于行业的发展，至此，才会出现众多融资

租赁公司倒闭、租金拖欠、租赁市场混乱、租赁产品（业务）单一的局面，仅有的部分

研究也主要集中在单项业务的合理与否、承租者该怎么用融资租赁、出租者该怎么防范

风险等方面；相关研究要么过于宏观，要么过于微观，缺乏可操作性，指导性亦不强。

本文从公司角度出发，以融资租赁公司面临的风险为中心，进行了系统、全面的分析，

有一定的理论意义；此为本文选题意义之二。

融资租赁早在改革开放之初就已引入中国，由于当初主客观条件不成熟，发展了二

十几年尚无起色，是可以原谅的，但如今在我国经济连续三十年的高速发展的今天各方

面都已得到巨大改善的情况下，且融资租赁越来越被人们认识的今天，并能解决当今经

济发展中存在问题的情况下，仍然发展不起来，这是什么原因呢？一般都归之于我国信

用环境、法律环境、法制环境、融资租赁理论研究、历史包袱等原因；由于以上问题相

对较为宏观，超越了行业及租赁企业的可控范围，我倒是愿意从融资租赁公司自身出发，

探寻行之有效的风险管理方法或策略，来为租赁行业的发展及企业的健康成长献绵薄之

力；此为本文选题意义之三

1.2研究方法、内容

1.2.1 研究方法

本文以融资租赁公司综合风险评价、管理为主线，采用文献研究、对比研究、理论

分析、定性与定量相结合及案例研究等方法，对近年融资租赁风险控制理论进行相关研

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究；通过对融资租赁基础理论的论述、融资租赁风险的分析、影响因素的鉴别，提出融

资租赁公司风险控制策略与流程，用以指导一般企业的实际运作。

1.2.2 研究内容

文章内容以融资租赁公司风险综合评价为基础、风险管理为目标，将融资租赁基础

理论及风险识别、评价、管理进行有机整合，共六章，主要内容如下：

1.绪论

本章主要描述文章写作背景、意义、研究方法、内容。

2.相关基础知识及研究综述回顾

本章首先对融资租赁起源、涵义进行简要论述；其次，针对融资租赁为什么盛行于

欧美、日等发达国家进行本质、功能的深入分析，并对全球租赁行业及国内租赁行业的

发展现状进行简要概述；最后，就融资租赁风险评价、管理理论的研究进行相应的回顾，

在总结过去研究的成果基础上分析了风险评价及管理未来的研究方向。

3.融资租赁公司常见风险甄别和分析

作为融资租赁风险评价的基础章节，本章融资租赁公司常见的风险进行了全面、深

入的分析，并对其影响因素、测量、防范做了一定程度的分析。

4.融资租赁公司风险影响因素评价与分析

本章研究内容主要体现为将CAMELS评价体系应用于融资租赁公司综合风险评价，

并进行了一定的评价指标设定，该评价方法主要将指标设置成六方面：资本充足性、

资产质量、管理状况、盈利能力及质量、流动性、市场敏感性，对融资租赁公司风险

评价有一定的借鉴意义；最后，结合CAMELS评价方法，对ABC融资租赁公司进行了简

要的例行分析。

5.融资租赁公司风险管理策略分析

在上章风险评价的基础上，本章结合组合投资理论、资本资产定价理论就融资租

赁公司面临的风险提出了几种可行的管理策略——分散化策略、证券化策略、产品创

新策略，为融资租赁公司风险管理实务提出了部分可行的策略。

6.总结与展望

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第2 章 相关基础知识及研究综述回顾

第2章 相关基础知识及研究综述回顾

2.1融资租赁概述

2.1.1 现代租赁的起源

中国的租赁历史悠久，可追溯到原始社会，当时产品的剩余产生了产品的交换，

而在很多场合下人们需要频繁交换闲置物品，用后再归还，而不必让渡该物品与对方，

这种仅仅涉及物品使用权的交换，是最原始形态的租赁。在中国历史上，文献1记载的租

赁可追溯到西周时期。《卫鼎（甲）铭》记载，邦君厉把周王赐给他的五田，出租了四

田，这是把土地出租的例子。据历史学家们考证，涉及租赁判案的诉讼，在西周中期以

后已不少见了。1

近代中国由于城市化的需要，公用设施不断完善，租赁将所有权和使用权分离的特

征促使许多工具和设施开始采用租赁的方式，促进了租赁的发展，后来许多项目都从租

赁行业分离出去，成为单独的产业。如：公交、旅馆、出租汽车等公用设施的临时使用

都具备租赁的性质。租赁成为服务业的一个主要力量，人们的生活离不开租赁，但这些

租赁都是我们所说的传统租赁，它和现代租赁有着巨大的区别。2

现代租赁起源于二战后的美国，战争的结束减少了美国的消费需求，美国经济出现

萧条，产品滞销，为了扩大企业销售能力，有些企业开始采取分期付款的方式销售其产

品，但由于涉及信用问题，分期付款没有明显的效果，52年后开始有人尝试在分期付款

的基础上引入租赁模式，既在没有支付完所有的租金前，物件的所有权属于出租人，全

部租金支付完毕后所有权归承租人，这种将物权和使用权分离的分期付款方式被称为

“融资租赁”；第一个专业开展这种业务的公司是美国的“联合租赁公司”。3

美国的租赁公司经过六个发展阶段，出租服务——简单融资租赁——创新金融租赁

服务——经营性租赁——新租赁产品——成熟。目前美国的租赁额和租赁在国内生产总1

2 沙泉.透视中国租赁[Z].现代租赁,2007-1-16 沙泉.透视中国租赁[Z].现代租赁,2007-1-16

3 沙泉.租赁的发展过程[Z].现代租赁，2007-1-16

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值的渗透率在世界上是最高的，在美国无处不见租赁的踪影。进入九十年代中期，由于

竞争激烈，美国的租赁业开始兼并风潮，租赁公司的数量不断缩小，规模不断扩大。4

中国现代租赁的历史是从上世纪八十年代初开始；当时为了解决资金不足和从国外

引进先进技术、设备和管理的需求，在荣毅仁先生的倡导下，为了增加一种吸引外资的

渠道，引进了融资租赁的概念，并以中国国际信托投资公司为主要股东，成立了中外合

资的东方租赁有限公司。

当时人们对融资租赁认识就是贸易与金融的结合，用融资的方式达到融物的目的。

正所谓“借鸡下蛋，卖蛋还钱”，用这种方法利用外资从国外引进先进的设备、管理、

技术，改善产品质量，扩大中国的出口能力。

2.1.2 融资租赁的涵义

根据我国财政部2006年2月15日印发的《企业会计准则第21号一租赁》第五条5、

第六条之规定，融资租赁是指实质上转移了与资产所有权有关的全部风险和报酬的租赁

（租赁，是指出租人把出租财产交给承租人使用，承租人支付租金、并在租赁关系终止

时将原租赁财产返还给出租人的交易或行为）。其所有权最终可能转移也可能不转移；

符合下列一项或数项标准的，应当认定为融资租赁：

第一，在租赁期届满时，租赁资产的所有权转移给承租人。

第二，承租人有购买租赁资产的选择权，所订立的购买价款预计将远低于行使选择

权时租赁资产的公允价值，因而在租赁开始日就可以合理确定承租人将会行使这种选择

权。

第三，即使资产的所有权不转移，但租赁期占租赁资产使用寿命的大部分。

第四，承租人在租赁开始日的最低租赁付款额现值，几乎相当于租赁开始日租赁资

产公允价值。

第五，租赁资产性质特殊，如果不作较大改造，只有承租人才能使用。

由上可知，融资租赁是集贸易、金融、租借于一体的一种综合性行为，具有融资、

融物双重职能，主要涉及出租方、承租方和供货方三方当事人，并由两个或两个以上合

同所构成。具体内容为：出租方依据承租方的要求和选择，与供货方订立购买合同并支

付货款，与承租方订立租赁合同，将购买的设备出租给承租方使用，租期一般不低于24

5 沙泉.租赁的发展过程[Z].现代租赁，2007-1-16 于小镭、徐兴恩.新企业会计准则实务指南与讲解[M]机械工业出版社，2007-2

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第2 章相关基础知识及研究综述回顾

年；在租赁期间，由承租方按合同规定，分期向出租方交付租金；租赁设备的所有权属

于出租方，承租方在租赁期内对该设备享有使用权；在租赁期满时，设备可以由承租方

按合同规定留购、续租或退回出租方。

2.2融资租赁功能分析

目前国际租赁界普遍认为：现代融资租赁具有四大功能，即促进投资、融资、促销

和资产管理，而融资租赁的本质功能是促销，同时又具备金融功能，包括促进投资、安

排融资、提供资产管理等。

2.2.1 融资租赁的本质功能——促销

融资租赁是在社会化大生产比较发达，市场经济发展到较高程度、工业产品相对过

剩、发达国家及其产业资本寻找并开拓新兴市场的历史背景下产生和发展起来的。各国

政府对融资租赁提供各项优惠，其目的在于促进本国资本设备开拓国际市场，扩大国内

投资，增加就业机会。

融资租赁业务为承租人提供的是一种金融服务，与此同时，对生产厂家来说，租赁

公司是一种营销载体，融资租赁是一种营销方式。随着我国市场经济体制的逐步建立和

服务领域的进一步对外开放，产供销一条龙的生产分销体系势必取代原有的生产、运输、

销售分割的多头管理模式和传统的流通方式。

在工业设备流通方面，融资租赁业的发展会加速设备的流通，但由于租赁公司要承

担诸多风险，故必须对客户、项目进行严格审查，以减少生产企业在销售环节的应收账

款和分期付款销售的风险。我国改革开放以来，民航引进300多架飞机，金额达150亿

美元，绝大部分都是国外的租赁公司或金融机构采取融资租赁方式进入我国飞机市场

的。中国重汽集团财务公司，采用融资租赁方式销售汽车，累计金额达30多亿元。6

在国外工业发达国家，由生产厂家和流通企业、跨国公司组建或与金融机构共同组

建租赁公司，采用融资租赁方式促销工业设备，其业务额己占全部设备销售额的20%~30%

左右。实践证明，融资租赁是一种极为有效的刺激消费、促销产品的有效措施。 6唐吉平.租赁业风险的管理与控制.金融研究，2005年第5期，10-12

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2.2.2融资租赁具有独特的金融功能

(一)融资租赁是企业融资的一个重要渠道

传统的融资方式主要是从银行或其他金融机构申请贷款，或者通过发行股票、债券

等方式募集资金。但是，随着各国监管力度的增强，银行等金融机构为防止金融风险而

采取的各种限制措施，以及发行股票、债券所需要各种条件，都迫使企业不得不考虑融

资渠道的多样化，而融资租赁这种既能摆脱限制，又能为出资方提供担保的融资方式无

疑就成为一个良好选择。融资租赁以承租设备本身作为担保物，一般不需要额外的担保

或抵押，对财产的所有权确保了出租人的安全，因此与银行贷款的担保相比较为简单，

且融资租赁对承租人资产负债情况要求不高，以及资金用途明确等作为融资租赁的比较

优势，这就使得企业可以获得发展所需要的中期设备融资。

(二)促进投资的功能

融资租赁公司作为一个经营载体，可以通过吸收股东投资，或在货币市场、资本市

场采取借贷、拆借、发债、上市等融资手段拉动银行贷款，吸收社会投资。若能与企业

的海外投资战略相结合，还可充分利用所在国对融资租赁业务的税收政策，采取融资租

赁方式促进海外投资。

融资租赁促进投资功能的同时又使其能够在扩大内需、增加就业方面起到独特作

用，原因有两:其一、融资租赁作为一种为特定设备提供中长期融资的金融手段，是为

生产厂家提供融资，许多设备都有特定的使用地点，而不论它坐落在何处，都需要一定

的人员，这无疑会增加就业；其二、各国政府为租赁提供的税收优惠减轻了租赁公司和

企业的融资成本，从而使许多企业愿意利用租赁形式来进行投资，投资额增加就显而易

见。

（三）资产管理功能

在科技高速发展、设备陈旧风险加大、市场竞争日趋激烈的情况下，企业逐渐认识

到资产在使用和流通过程中才能创造和体现其价值。取得租赁物件的所有权，不再成为

承租人的主要目的。在这种租赁方式中，租赁资产要反映在租赁公司的资产负债表上，

由出租人提取折旧，承担租赁期满后租赁物件剩余价值的贬值风险。租赁公司不仅对租

赁物件进行着折旧、处置等有形管理，而且在资本形态的层面，发挥着对租赁资产的运

营和管理。在国外，融资租赁合同的证券化，将租赁物件这种仍在使用的设备资源，很

快又变成了可在资本市场流通的有价证券，在货币—设备—货币之间，实现了资产的物

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第2 章相关基础知识及研究综述回顾

质形态与资产的价值形态的转换，大大加速了不同形态资本的流通。

2.3融资租赁业发展概况

2.3.1 全球租赁行业的发展概况

二战后，美国厂商为了推销自己生产的设备，开始采用分期付款方式销售自己的

设备，但由于资金回收的风险较大，开始尝试将销售的物件所有权保留在销售方，购买

人只享有使用权，直到出租人融通的资金全部以租金的方式收回后，才将所有权转移给

购买人，这种方式被称为“融资租赁”。目前己经有80多个国家开展了融资租赁业务。

发展至今，美国仍为世界上租赁业务最发达的国家，其租赁额占全球租赁交易额

的40%以上。从美国租赁业的发展经验看，商业银行从事租赁业务具有资金及成本优势，

厂商从事租赁能提供专业化服务，独立的租赁公司则能提供综合性服务。美国租赁业的

发展有两点很值得一提：一是健全的法规为租赁市场的发展提供了法律保证，有效地规

范了交易行为；二是完备的保障体系为租赁企业简化租赁手续、扩大租赁规模和品种提

供了保证。在美国，租赁公司利用计算机可以随时通过银行、税务等单位查询企业和个

人的信誉状况，银行对信用卡的付款保证，使租赁公司降低了欠租风险，保险公司多种

类型的服务使租赁公司减少了租赁物件在使用过程中的各种风险。随着科技的快速发

展，设备更新速度加快，企业为避免设备陈旧风险和改善现金流，对资产流动性日益关

注，重使用、轻所有的观念逐步形成。

根据世界租赁年鉴的统计，2003年全球租赁业的总交易额突破了4616亿美元，其

中美国的营业额为2040亿美元，日本为621亿美元，德国398亿美元，分别名列世界

前三。在欧美等发达国家，飞机、信息设备、工程机械、商用车辆、船舶、医疗设备等

的租赁交易额己占全部交易额的50%-80%，其中跨国的国际租赁业务比重逐年提高。图

2-4显示了1985-2003年全球租赁交易量的基本走势和分布，最近几年全球租赁交易总

量的增长率已经达到15%-20%的水平。

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图2-4 1985-2003年全球租赁交易量

资料来源：World Leasing Yearbook 2004

目前，全球租赁业发展的趋势主要表现为：专业化（专一产品的租赁比例大幅提高）、

融合化（各种租赁方式的边界将越来越模糊）、连锁化（租赁连锁店将应运而生）、区域

化（租赁呈现出一定的区域特色）、大众化（社区小型租赁网增多，个人租赁网、在线

租赁代办点和网络中间商将得到发展）。网络信息最大限度地消除了租赁供求信息的不

对称性，使撮合成交或自动配对成交的比例大大提高，交易成本显著降低。

2.3.2 我国融资租赁行业的发展概况

2.3.2.1 我国融资租赁业的发展阶段

1979年，荣毅仁先生率团到美国考察时，发现融资租赁可成为我国利用外资的一种

有效方式，并将这种方式推荐给当时的中国民航总局。在中信公司的推动下，我国民航

总局与美国汉诺威尔制造租赁公司和美国劳埃德银行合作，首次利用跨国杠杆租赁方式

从美国租进了第一架波音747SP飞机，开创了我国的融资租赁业务。

我国租赁行业发展到现在，已经有近30年的历史。从1980年，中国国际信托投资

公司公司率先承做了我国的第一笔融资租赁业务起到1983年，租赁业务开始进入初创

阶段，当时年业务量很小。从1984年到1989年，年平均业务量为34116.67万美元，

并在1988年达到顶峰为44314万美元，这期间我国融资租赁业快速增长与同期国民经

济的高速发展基本一致。到1990年以后，我国融资租赁增速开始放缓；到后期，租赁

行业开始进入催债期。非银行金融机构的租赁公司进入调整、整顿，过去众多应收帐、

坏帐等包袱使得租赁公司陷入生存困境，业内大部分公司都陷入了业务停顿的泥潭（见

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第2 章相关基础知识及研究综述回顾

表2-1）。在世纪之末，中外合资的租赁公司在国家的行政干预下已经解决许多债务，一

些公司正在考虑如何在目前的经济环境中寻找新的出路。7

表2-1 80-90时代我国融资租赁额与实际使用外资额比较（单位：亿美元） 年份 1979-

1983

租赁0.52

额

实际26.22 14.19 19.59 22.44 26.47 37.3937.73 37.55

利用

外资

额

年份 1991

租赁3.47

额

实际46.66 112.91 277.71 339.46378.06419.9452.78 455.82

利用

外资

额

2.3.2.2 我国融资租赁业的现状分析

（一）我国租赁企业的分类

截止到2004年底，我国的租赁企业已经发展为三大块8：

a、经国家商务部（包括原外经贸部）批准设立的中外合资及外商独资租赁公司；共

有49家，其中2家己经清算，47家正常经营。

b、经中国人民银行审批成立的金融租赁公司16家；金融租赁公司的设立注册资本

金最低为5亿元人民币。

c、经国家商务部和各地工商管理部门批准的内资租赁公司；全国约有8000至10000

家。据测算，2003年租赁交易额己达300亿元左右。2004年12月，商务部会同国家税

7

81984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1.24 4.05 3.87 4.41 4.68 3.47 3.47 1992 6.54 1993 4.47 1994 5.55 1995 4.43 1996 1997 2.58 3.15 1998 3.77 唐吉平.租赁业风险的管理与控制.金融研究，2005年第5期，10-12 王冰.中外现代租赁比较研究[D]华东师范大学,2005

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务总局首次批准9家内资租赁公司为融资租赁试点企业，注册资本金分别为4000万到

17000万不等。

（二）我国融资租赁的市场渗透率

融资租赁的市场渗透率（Lease Penetration）是租赁交易发生额与社会设备投资

总额之比，用公式表示为:

租赁市场渗透率=租赁交易额/社会设备投资总额*100%

之所以选择社会设备总额作为分母，是因为自融资租赁产生以来，融资租赁交易的

标的物主要以设备融资租赁为主；含义是在一国社会设备投资总额中，通过融资租赁方

式而取得的设备所占的比重。因此，租赁市场渗透率越高，说明该国融资租赁市场越发

达。

尽管我国的租赁业已经取得了一定的成就，但是和国际水平相比，仍处于初级阶段。

2006年我国的经济总量跃居全球第4位，而租赁总额却排名全球第21位；租赁市场渗

透率只有1.5%左右，远低于17%的世界平均水平（美国最高达到31.7%）（见表2-2）。

表2-2 我国与世界其他各国设备租赁市场渗透率的比较（%） 国家/年份

美国

日本

英国

中国 1984 22.7 7.1 15.2 0.39 1990 32.0 9.0 20.3 3.39 1992 32.3 7.5 18.6 6.54 1994 28.7 8.9 15.8 2.64 1996 30.9 9.5 24 1.16 2003 31.1 9.3 15.3 1.98 2006 31.7 9.1 13.8 3.80

资料来源：金融租赁协会

2.4相关研究回顾

随着外部环境的改善，如何加强对融资租赁风险的研究己成为当务之急。目前,我

国长期从事融资租赁的专业人才不过数千，专业的理论工作者更是凤毛麟角,业务实践

和宣传也大多停留在国际上80年代对融资租赁的理解上，比如强调经验在风险管理中

的重要性，注重定性的风险控制，没有全程的风险控制意识等。对租赁风险的研究也比

较零散，系统性不足。直至最近几年国内学者才开始关注租赁风险问题，研究才逐步深

入。

国内学者对融资租赁风险的研究主要侧重研究风险的类型，如孙静芹、张春梅